创业者的新生-走出失败-第14章
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年业绩报告需于有关期间结束后的45天内公布，而非主板的三个月；并且，在上市后两年内，发行人还需每半年将其在上市文件中已列明的业务目标及其后的发展进度做一比较。可见，企业既要在上市前做许多准备，在上市后也必须保持良好的经营业绩和发展势头。
另外，创业板上市规则对关联交易的监管严格且复杂，这对关联交易一向不少的内地企业而言，又是个棘手的问题。内地企业须对关联方交易作出控制，如果某些货物的提供或服务等交易没必要非得与关联人士进行，则应避免这种情况，以减少关联交易的数量。而且，在上市之前，申请人应在同业竞争、生产经营协作、人员安排及资金使用方面进行调整，以减少将来出现关联交易的情况。
资产重组问题
创业板上市规则要求企业必须有主营业务，但许多内地企业恰恰主营业务不突出，业务范围跨度过大，达不到上市要求。这就要求拟赴港创业板上市的企业在保荐人的协助下，通过对公司资产和业务以及有关公司管治和财政的内部控制机制的情形进行审查，确定公司的业务及管理结构并据此进行资产重组。企业可以通过各种途径来进行资产重组，或是剥离一些非主营业务，或是兼并一些资产以突出主营业务，从而取得上市资格。无论兼并或剥离资产，企业『操』作起来都是既复杂且困难重重，需耗费不少人力和财力。此外，在资产重组的过程中，内地企业还将面对一个产权问题。由于企业的初始发展环境不完善，往往采用承包、联营等方式获得生存空间。内地企业要理顺产权关系是很难的。而要在创业板上市，首先就要使企业内部产权明晰化，这无疑又需花大力气。
财务问题
这是内地企业在香港创业板上市的另一个实际问题。上市规则中规定，发行人的财务报表须符合香港的会计准则或由国际会计标准委员会颁布的《国际会计准则》，已在纽约证交所或纳斯达克上市或将同时在纽约证交所和纳斯达克上市的海外注册成立的申请人，可根据美国的《公认会计原则》来编制财务报表。目前，内地许多企业尚未执行股份制企业会计制度，仍按全民所有制会计制度或乡镇企业会计制度执行，在主营业务收入及债权、债务的处理等许多方面与香港会计制度及国际会计准则有较大差别，如存货变现损失、坏帐准备、收入确认等，从而使得按香港或国际会计准则编制的财务报表及盈利预测和按企业既定制度编制的报表之间产生较大差距。因此，内地企业在上市前必须尽快熟悉香港及国际会计准则，必要时应聘请国际会计师帮助企业建立符合香港会计准则要求的财务制度。除了符合标准的财务制度以外，准备申请上市的企业还应着手建立一套有效的控制及管理制度。
26什么样的高技术公司最富有活力？
1999年被《福布斯》杂志评为最富活力的高技术公司的结果有些出人意料，成功者的名字我们并非耳熟能详，如cisco、smartmodular12、dell、rambus等后来居上的公司。相反，在《福布斯》公布的失败者中多是世界耀眼的明星公司，如novell、sybase、apple、at&t、amd等。或许有一天，他们真的会被今天的优胜者打败。正像克鲁夫所说，在这样一个十倍速度变化的时代，什么都可能发生。
《福布斯》的此次评选受到各方面的特别关注，一方面是由于高科技公司对国民经济的贡献作用日益显现；另一方面是由于他们所采用的评选标准是被许多专家们推崇备至的在〃数字革命〃的时代意味着公司未来前途的决定要素……dynamism（活动），因而世界普遍认为此次评选结果在一定程度上具有前瞻『性』和指导『性』。
是什么决定了美国高技术公司的活力呢？《福布斯》杂志认为，所谓〃活力〃不仅仅是指公司的赢利与税收，在知识经济时代一些具有成长潜力的公司完全可能在几个月内迅速成长壮大，并击败竞争对手，但利润却无法衡量他们的潜力，并且可能掩饰了他们的一些弱点。简而言之，数字可能会说谎。比如，像网络图书销售站点amazon。com这样的网络业主，已经持续多年没有盈利，但却极具成长潜力。
从某事意义上说，福布斯所寻求的分析道路是根本『性』的，其所采用的标准表现了公司发展的推动源泉……即究竟是什么创造了活力。他们通过对900家公司进行调查分析，并向包括经济分析家、金融家、资本投资专家在内的业界人士征求意见，最终采用了极为独特的6个要素标准对参评公司进行评估。福布斯所采用的6大要素标准是：
1变革响应力
在一个充满着变革的时代，公司应如何作出反应？首先，公司自身的成长、发展和盈利应当适时作出变化，但仅仅是组织自身的变化还远远不够，一个真正富有活力的公司是对外部世界施加影响的公司。也就是说，在充满变革的时代，公司的决策者应当培养一种互动思维（interactive train of thinking），而不是单向思维。
2市场前景
公司产品的潜在市场有多大，前景如何？《福布期》认为，其关键在于公司所拥有的技术能否创建一种行业事实标准。一旦公司的产品标准成为市场上默认的事实标准，那么整个市场将受到获胜产品的垄断。
3行销能力
公司能否将良好的市场潜力转化为惊人的利润？这一点往往是高科技公司容易忽视的问题，因为他们患上了市场营销近视症（marketing myopia）。要成功，就一定要重视市场营销。it界的巨人……英特尔公司深谙此道，其所运作的〃intel inside〃促销活动已成为世界闻名的计算机零部件销售的经典之作。
4人力资本
在知识经济时代，公司的成长对传统资源的依赖『性』越来越小，而不同公司之间的竞争的核心问题就是人力资本之争。可以说，谁拥有了人才，谁就拥有了知识，谁也就拥有了财富的源泉。因此在福布斯的评分方法中，对员工的报酬问题特别加以关注，这对于用来保持ceo、管理层和雇员的旺盛斗志与良好忠诚度具有重要意义。
5合作伙伴与联盟
目前，活跃在全球各地的跨国公司几乎无一例外地组成战略联盟（strategic alliance），争取那些最为强大的合作伙伴，这有助于维护自己的领先地位。很显然，在当今技术变革如此迅速、竞争日趋激烈的年代，没有哪个公司能够完全凭借自己的力量保持长期的竞争优势，因而组建战略联盟无疑能够起到弱化竞争、分工协作、瓜分市场的好处。
6增长势头
公司的增长速度能够有多快，能够保持多久？像netscape、microsoft等公司的股票在一夜之间即飘升几十倍以上的情况，在某种程度上说明了一个公司的增长势头。至少它可以集中足够的注意力，而注意力往往是股票市场和互联网络上的稀缺资源和核心要素，因而注定会改变所有投资者的预期，使公司的成长呈现出一种自我增强的良『性』循环。
那些评选出的佼佼者能够保持活力吗？《福布斯》打赌说，人们将会记住那些公司名字。《福布斯》杂志所作的预测是否真能实现呢？让我们拭目以待。
27高科技≠市场
铱星科技代表了未来通信发展的方向，但其依托的技术优势并未能保证市场的胜利。〃他们在错误的时间，错误的市场，投入了错误的产品〃，这是世界权威对铱星陨落的评价。
在美国科技产业颇有影响的《大众科学》1998年12月号曾刊登一篇年度100项最佳科技成果的文章，其中这样描述了获得电子技术大奖的〃铱星电话系统〃：独一无二的新型卫星电话系统……铱星系统，使移动电话用户能够从地球上任何地方给其他任何地方打电话，而不必担心地方蜂窝电话系统互不兼容。
然而，2000年3月17日，纽约曼哈顿的一家破产法院正式宣布铱星公司结束破产保护，进入清算程序。至此，铱星公司曾向人们描绘的一个美妙的高科技〃童话〃终于破灭了。
陨落的铱星
铱星公司成立于1991年，主要股东是摩托罗拉，占有18％的股份。第二大股东是日本铱星公司。摩托罗拉公司从1987年就开始策划〃铱星系统〃计划，历时11年，耗资50多亿美元，旨在通过分布在太空中的66颗低地球轨道卫星把地球包围起来，从而形成全球通信网络。这套通信系统可以跨越时空的限制，使顾客能够在高山、大洋及南极、北极等地方顺利通话。该系统集天线、接收机、发『射』机、数字解码器于一体，科技含量极高，很好地适应海上探险、极地考察、登山及偏远地区通信的特殊需要。每颗铱星卫星重达680千克，设计寿命为5～8年。
铱星公司于1998年11月正式投入商业运营，但令人吃惊的是，公司经营不到10个月，就因客户廖廖，欠下了40多亿美元的债务。1999年8月12日，铱星公司无力支付15日到期的9000万美元债券利息，被迫于8月15日向特拉华州的联邦破产法院申请破产保护，希望通过此举来重组债务，让公司起死回生。根据美国《破产法》规定，申请破产保护的公司，可以在重组债务的同时继续经营。但重组之路非常坎坷，在这种情况下，曼哈顿的破产法院为此制定了〃逐渐中止业务〃方案，限铱星公司必须在2000年3月17日前找到买主，否则就进入清算程序。方案实施后，铱星公司一直在等待着新的投资者，然而，尽管倒计时的嘀嗒声没有让铱星公司的老板放弃幻想，但大限之日到来之时，〃救世主〃并没有出现。
铱星陨落了！它陨落时划出的〃流光〃，又为我们提供了一个高科技不等于市场的新案例。
高科技不一定创造市场
铱星科技代表了未来通信发展的方向，但仅凭技术的优势并未能保证市场的胜利。〃他们在错误的时间，错误的市场，投入了错误的产品〃，这是业界权威对铱星陨落的评价。日新月异的电信技术在不断为人们创造新通信手段的同时，也在终结着另一些通信方式。在地面的数字蜂窝通信网覆盖日益发达、漫游畅通全球、资费日益降低的强大竞争面前，市场定位、营销体制的失误，将铱星的伟大创举淘汰出局。
首先，铱星的高技术导致了高成本。铱星系统技术上的先进『性』在目前的卫星通信系统中处于绝对领先地位。铱星系统卫星之间通过星际链路直接传送信息，这使得铱星系统用户可以不依赖地面网而直接通信，但这也恰恰造成了系统风险大、制造成本过高、维护成本也过高的尴尬境地。谁也不能否认铱星的高科技含量，但用66颗高技术卫星编织起来的世纪末科技童话在商用之初却将自己定位在〃贵族科技〃。铱星手机价格每部高达3000美元，话费标准是：国内每分钟98美元，国际每分钟274美元。
其次，铱星的高技术导致市场定位失误。这并不是一个离开它就不行的产品，而只是现有通讯手段的补充和延伸。因为，毕竟在撒哈拉沙漠、加勒比海岛屿与珠穆朗玛峰等普通电话的盲区，需要使用电话的人是少得可怜的。因此，尽管铱星手机是高科技产品，但全球究竟有多少人愿意享受这种高科技服务，同时又乐意为其付出高昂的费用呢？何况铱星手机在许多方面尚不及普通电话，如普通电话可以在室内使用，而铱星电话只能在空旷地方使用；电话费、手机费的价格均远远高于普通移动电话；铱星公司投入商业运营后服务质量也不如人意等等。
再次，铱星的高技术使企业患上了〃市场营销近视症〃。在市场竞争中，竞争的核心就是争取消费者，企业必须集中精力研究消费者，谁赢得了消费者谁就能在竞争中获胜。企业之所以会患上〃市场营销近视症〃还是在于他们忽略了市场，忽略了消费者的需要。因为，如果产品不适合需要，不能引起人们的购买欲望，对销售者来说，仍然不能成为现实的市场。从铱星公司来看，用66颗高技术卫星编织起来的通讯网却不是用户所需要的。虽然铱星是高科技产品，但这种技术带来的产品却存在着价值过剩，致使其高昂的价格让对其有需要的用户望而退却，压抑了他们的需求。同时，由于数字技术的发展，使得所谓〃传统移动电话〃大步向移动互联网时代迈进，诺基亚、摩托罗拉、爱立信、西门子等手机制造商们都推出了多款基于无线应用协议（wap）的商务手机，完全把移动电话带入到了互联网领域。这样一来，压抑需求的消
