为家人选基金-第8章
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年，基金会的资产仅剩下300万美元，也就在这一年，基金会决定将只准存银行与买公债的运作方式改为以投资股票、基金和房地产为主，到1993年，基金已经滚到2亿美元。
我国最早的三只开放式基金是2001年9月发行的华安创新基金（价值型）、南方稳健成长基金（平衡型），以及同年12月发行的华夏成长基金（成长型）。截止到2007年4月13日，华安创新基金的累积净值是，南方稳健成长基金的累积净值是，华夏成长基金的累积净值是，以此数据计算的年回报率分别是、和，这个回报率还是令人满意的，但如果你在2004年的时候“不幸”赎回了的话，你甚至还有亏损，因此基金适合长线持有。
基金能帮我们做什么呢？假定按照股票型基金长期平均年回报率12％来计算，且看下列结果：
基金可以帮助你实现财富保值增值
假定你22岁大学毕业以后，每个月储蓄500元投资到基金上，坚持到你60岁退休，按照年12％回报率的假设，你累积的资金将达到4，622，元，将近五百万元。若你将20万元的现金用于投资基金，从22岁开始一直持有到60岁，20万元将变成14，835，元，你就是千万元富翁了。而同样的20万元存到银行，按照5％单利计算，本利是580，000元，两者相差25。倍。
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基金可以帮助你建立和谐幸福家庭
中国老百姓贫穷了几百年，受旧社会的理财观念影响较深，要改变这种状况，除了传播理财的知识之外，更重要的是通过理财的实践活动，让广大的老百姓认识到这点。下面我们做一个模拟假设：若你打算和你的大学时的女友建立幸福家庭，在22岁参加工作时就开始积累财富。你们决定每月将1500元用于投资基金，在你们25岁结婚的时候，基金已经累积到64，61531元；在30岁打算买房生育子女的时候，已经累积到239，元；当你的子女18岁上大学的时候，持续的资金投入已经累积到了3，194，元；而当你60岁将要退休的时候，你可能想象不到，你的资金将是13，866，元，千万富翁的梦想实现了。
因此，基金是家庭理财的利器，它可以让你的财富增值，它可以帮你实现买房购车的梦想，可以为你的子女教育奠定物质基础，可以帮你实现出国旅游的梦想，可以让你老有所养，享受“金色老年”生活！它为我们的家庭理财生活增添了和谐与欢乐！
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基金为什么会成为新宠
谈了这么多基金的“可爱”之处后，让我们来一起了解基金的“身份”、“身世”和“体貌特征”。
（一）证券投资基金的特点决定它有广阔的发展前景
如果你打算进行金融理财投资，达成你家庭理财的目标，面对变幻无常的市场和种类繁多的金融产品，你又感觉茫然失措，怎么办呢？如果能够花最少的费用，雇用一个优秀的专家团队来帮你理财，那该多好啊！投资基金就是集中众多投资者的零散资金，交由专门的投资机构进行投资（这样的机构往往聚集了证券投资的专门人才），而投资收益由原有出资者按出资比例分享的一种投资工具。其中作为基金管理者的相关投资机构要收取一定的服务费用。
基金是通过向社会公开发行一种凭证筹集资金，并将资金用于证券投资，投资的对象主要是股票、债券、货币市场工具等金融工具。当然，如果这种资金是私下募集而不是向社会公开发行，那就叫私募基金。投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。谁持有这种凭证，谁就对基金享有资产所有权、收益分配权、剩余财产处置权和其他相关权利，并承担相应义务。
证券投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为“共同基金”，英国和我国香港称为“单位信托基金”，日本和我国台湾称为“证券投资信托基金”。目前在大陆，则统称为“证券投资基金”，我们一般就称它为“基金”。
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基金的优越性（1）
基金作为专家理财的投资工具，备受普通老百姓的欢迎。投资基金的优越性集中表现在：
一是资金优势。基金作为机构投资者，是资本市场的重要力量，它具有强大的规模经营优势，动辄几十亿、上百亿甚至千亿的资金规模，通过组合投资，可以将资金分散到不同行业、不同特点的股票或者其他有价证券上，分散了投资风险，提高了收益。它与个人投资的区别在于投资规模和投资实力。资金量小，只是盲目跟从者，通过购买基金就改变了自己弱势的地位，众人拾柴火焰高。
二是专业优势。基金是专家理财，管理人员和研究人员都具备了专业知识，具有扎实的理论功底和丰富的实践经验。根据2004年4月《中国基金经理调查报告》，中国基金经理全部具有大学以上的教育背景，90％以上的基金经理具有硕士研究生学历，平均证券从业时间为年，这意味着他们每个人平均在这个专业上已经耗费了3万小时的时间！基金公司还有专门的研究团队，通过各种途径挖掘被低估的资产。同时，基金公司所具有的人脉资源和信息优势也是我们小投资者难以比拟的。
三是安全优势。基金资金实行财产经营与保管分开，基金公司经营资产，而托管银行负责资产的保管，投资者不用担心自己的资金会被挪用或者转移。
四是小额投资，费用低廉。投资基金的本质是汇小钱成大钱，它是按购买基金单位起算的。每单位净值只有几元、几十元，这样就为中小投资者解决了“钱不多，入市难”的问题。此外，投资基金市场上的激烈竞争亦使投资基金的各项费用的收取非常低廉。
五是流动性强，变现性高。对于封闭式基金，投资者可以通过证券交易市场买卖基金单位，一般只需四五天时间，便可以完成整个转让或交易过程。对于开放型基金，投资者可随时卖出或买回基金单位，流动性很强。
六是经营稳定，收益可观。一般来说，证券投资基金风险比股票低，收益比债券高。封闭型基金上市后还有可能获得供求差价，基金经营期满后，投资者还享有分配基金剩余财产的权利。
基金的优越性（2）
七是既适合个人投资者，也适合机构投资者。由于资金运作具有周期性的特点，因此对于机构投资者而言，在非全额投入时期，通常可考虑把一部分资金用来购买合适的投资基金。这样既能有效地管理现金流动，又能稳定地取得高于银行存款利息的收益。作为自身拥有投资管理机构的金融性公司来说，参与基金能使他们有更多的时间和精力去运筹其他投资工具，以期实现股东权益最大化。
此外，基金具有品种多、选择性强的特点，我们在后面会详细地介绍不同类型的基金的风险特征和收益特点；基金还具有交易活跃、变现性强的特点；基金既可以通过柜台买卖，也可以通过证券交易所进行交易，给老百姓提供了极大的便利；基金的入市门槛低，几千块几百块都可以投资，基金定投最低可以是200元起步，这给不同收入阶层的投资者提供了同样的投资机会。
基金比其他投资工具的确具有较高层次的优势，它既是金融商品市场发展到一定程度的产物，同时，又能迎合不同阶层，尤其是中小投资者的需要。因此，基金市场的前景和潜力将是非常广阔的。
基金的局限性
然而，像其他任何事物一样，证券投资基金也不是一种十全十美的投资方式，也有其自身的局限性。这主要表现在以下几个方面：
第一，证券投资基金是一种间接性投资工具，人们投资于基金，就等于失去了直接参与证券投资和其他行业投资的机会，虽然省去了不少精力和麻烦，且总体回报也较有保障，但短期收益有可能会比直接投资所获得的回报低。
第二，证券投资基金可以分散投资，降低风险，但不能完全消除风险。这是因为，在市场经济条件下，任何投资活动和投资行为都要承担一定的风险。风险大、收益高；风险小，收益也少。证券投资基金的风险可能来自于政治和经济、政策或法令的变更等外在因素，也可能来自于管理人的管理不善等内在因素。但是，由于证券投资基金是一种间接性的投资工具，因而基金的风险也主要是间接性风险。但无论如何，投资者还是应该对证券投资基金的风险有明确的认识，以增强承受风险的心理能力。
第三，在股市出现空头、行情看淡时，证券投资基金的表现可能比股市还差；而股市看好时，如证券投资基金持股太低，其获利反而不如投资股票。这是因为按法令或政策规定，证券投资基金必须把投资目标和策略登载在公开说明书上，并据以执行投资。如果基金经理做较大的更改来保护基金资产，可能会违反既定的策略。因此，他们通常也只能力求把损失减少到最低程度。当投资基金收益偏低时，许多基金经理不愿将大部分股票换成现金；而即使把股票换成现金有时也很冒险，特别是当这些股票是冷门股或交易量很大时。上述这些情况在一定程度上限制了投资基金操作的灵活性。
第四，证券投资基金只宜作中长线投资，而不宜做短线炒卖。投资者如果频繁买卖基金，所支付的手续费可能会较高，从而增加了投资成本。
尽管证券投资基金存在着上述种种局限，但与其诸多优势相比，权衡利弊，仍值得大力推广。20世纪90年代初，美国已有1万多亿美元投资于共同基金，大约每4户人家就有1户投资于共同基金，共同基金在美国已成为最普遍、发展最为迅速的投资工具。我国的投资基金发展起步较晚，但是短短几年中基金业务已经取得了很大进步，在我国建立和完善社会主义市场经济体制的新形势下，基金在我国将会有巨大的发展潜力和广阔的前景。
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不做“储民”做“基民”
基金是长期理财的有效工具。我国规范的基金成立于1998年3月，尽管我国规范基金的历史并不长，但是在这9年中，基金也经历了多次的起伏跌宕，既经历了1999年“5？19”行情，又经历了2001年6月上证指数2245的高点，也经历了2005年7月上证指数998的低点，还经历了股权分置改革带来的喜悦。
研究表明，基金持有的时间越长，收益就可能越大。1998年、1999年成立的基金至2007年2月2日累计净值平均增长率分别达到了38794％和20667％。可以看出，基金的年复利增长率要远远高于定期存款利息。基金年复利平均增长率最低的1383％（2000年成立的基金平均增长率）都要高于5年期存款利息969个百分点。
我们在上一章提到过，基金在2006年交出了出色的答卷，越来越多的中国家庭正在卷入基金投资的狂潮。受到股市大幅上涨的推动，股票型、混合进取型基金全年的累计平均涨幅为和，与上证指数和沪深300指数的涨幅基本持平。而一年期的存款利率大约在左右徘徊，这样巨大的赚钱效应必然吸引大量的投资者入市，基金已经成为中国老百姓的新宠。
由于基金具备的特殊优势以及2006年奇迹般的赚钱效应，中国老百姓过去落后的投资理念和中国过去狭窄的投资渠道一下子在巨大利益的吸引下完全改变了，真是事实胜于雄辩，过去单一的存银行的储蓄模式彻底被打破了，普通百姓的理财意识迅速得以提升。下表是1980年—2004年美国各类资产的年均收益率，由此你也许会得到某些启示。
表2…11980年—2004年美国各类资产的年均收益率
资产 通胀前的名义收益率 扣除通胀的实际收益率 股票 ％ ％ 债券 ％ ％ 现金等价物 ％ ％ 现金 ％ －％ 假设有两种投资方案，第一种年收益率12％，第二种年收益率8％，3个点的差异，同样坚持30年中每月投资1000元，30年后，前者的本利和是3，494，964133元，后者是2，260，485996元，两者相差100多万元。相信聪明的你对于银行存款大搬家，不做“储民”做“基民”的选择不再困惑了吧！当然，笔者也绝不赞同所有的人都把储蓄转移到风险比较大的股票或者股票型基金上去，合理地配置自己的资产才能保证财务的健康和安全。
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普通投资者需知道的基金分类
（一）契约型与公司型投资基金
当你到银行开户购买基金的时候，如果你购买的是契约型基金，就相当于签署了一份委托理财书，把自己的资金交给专业理财人士去投资，你承担风险并享受收益，而专业人士获得管理费用，这个专业人士就是基金
