新自由主义的穷途末路:美国衰落-第7章

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　　到1982年夏，美联储在两位数的利率造成银行破产后，开始了一系列降低利率的措施，而且墨西哥的债务危机也对国家经济产生了破坏性的影响。降低利率引发了金融市场上的投机活动，股市也随着利率降低而高涨起来，因而借债风行一时。金钱涌入股市和封闭式购物中心。这些封闭式购物中心“常常位于空旷的地方，因为一些房地产开发商可以通过慷慨的减税而赚到足够的金钱”。5　桥梁和道路等国家的基础设施却由于缺乏资金而得不到维修。里根的经济议程被称为“里根经济学”，认为对现代技术和基础工业的投资并不是最重要的投资，因为“钢铁业被视为是一种‘过时’的产业”，而且“钢铁厂被允许荒废或者炼钢炉被炸毁。购物中心、华丽的新大西洋城赌场和高级酒店是金钱流向的地方。”5txt电子书分享平台　

新自由主义、货币主义与经济危机（2）
由于减税和军费增加，美国政府出现了历史上少见的巨额预算赤字。此外，随着制造业岗位因工厂关闭而减少，美国出现了巨大的贸易赤字。到20世纪80年代中期，“美国在短短5年内从世界最大的债权国变成一个债务国。这是美国自1914年以来第一次成为债务国。”5债务以几何级的速度增长，而且欠债变成了时尚，因为欠债是增长的发动机。这些债务包括消费者债务、住房抵押债务、政府债务和公司债务，而且华尔街由于这些大量的债务筹资而获得巨额的利润。此外，由于利率降低到创纪录的程度，使用垃圾债券进行杠杆收购也变成流行的做法。美国的工业企业成为公司掠夺者的目标，垃圾债券之王迈克尔·米尔肯为后者提供所有并购资金。收购和公司重组为华尔街的公司掠夺者和金融家们带来了巨额的利润。7
　　由于要支付垃圾债券持有者非常高的利息，公司掠夺者一旦收购了一家公司，就会剥离它的资产或为了快速获利进行出售。结果，美国的公司在被收购后出现了大量的债务。另一方面，股市由于公司收购而热得发烫。7
　　同里根的自由市场哲学相一致，1982年通过的《加恩·圣·加曼法案》赋予储蓄和贷款业以发放商业贷款的权利。在签署该法案后，里根对应邀而来的储蓄和贷款银行家们说：“我认为我们中了个头彩。”7里根的头彩最终变成了“5000亿美元的政府救助，因为投机者投入了数百亿美元的储蓄和贷款，为难以预测的房地产冒险提供资金。”4
　　由于里根——布什时代消除金融管制的结果，金融资本对华盛顿和国家经济的影响更为普遍和强大。不幸的是，在实体经济中，美国熟练的工业岗位继续流失。在储蓄和贷款危机后，美国经济再一次进入了衰退期。
　　随着1992年克林顿当选为总统，华尔街继续影响着华盛顿。尽管克林顿作为*党人入主白宫，但是他接受了新自由主义经济政策和货币主义。美国最大的投资银行高盛公司的前副总裁罗伯特·鲁宾担任了克林顿的财政部长和一段时间的经济顾问。克林顿削减了联邦预算，减少社会福利支出，精简联邦政府的规模，以便减轻里根—布什政府留下的债务重担。在货币政策上，鲁宾采取了强势美元策略来吸引外国资本，导致了互联网泡沫。2
　　在互联网泡沫破灭后，美联储主席艾伦·格林斯潘立即采取措施，增加货币供应量，把利率降低到1％。大量的流动性货币通过华尔街输送到房地产市场，而不是用来提高生产能力或加强技术创新。同时，由于工厂倒闭和就业岗位流失，美国人民更加努力工作，但是工资却不断下降。出于这个原因，美国的中产阶级依靠不断上涨的股市和房地产来维持正常的生活标准。低利率带来房地产的繁荣，并且住房价格的上涨支持了消费者的支出，因为中产阶级把他们的住宅再次抵押，以维持他们的生活标准。过度杠杆化的借贷和华尔街对安全的漠不关心，最终导致了次债危机。
　　自20世纪90年代的繁荣以来，对冲基金和私人募股基金一直是美国富人投资者和养老基金的流行投资工具。与互惠基金不同，对冲基金和私人募股基金在不受监管的环境下经营。它们从事收购游戏，以高出市场的价格收购企业，然后在重组和精简（通常是出售公司的一部分资产以及降低工资和其他成本）后出售获取短期利润。近年来，对冲基金对华尔街的影响不断加大。到2006年，对冲基金和私人募股基金的交易占到华尔街的1/3~1/2，据估计资产总额达到万亿美元。8在低利率的环境下，养老基金和大学基金为了寻求更高的收益，因而投资对冲基金。除了玩弄收购游戏外，这还使对冲基金的经理人投资抵押债券市场。8

新自由主义、货币主义与经济危机（3）
在努力获得更高回报的过程中，对冲基金经理人通常依赖杠杆融资。2008年2月，对冲基金Peloton　Partners被迫清盘。这或许可以用来揭示抵押债券市场中杠杆投资的风险。2006年，高盛公司的前合伙人创立了总值达20亿美元的对冲基金Peloton　Partners。由于2007年的投资回报率达到87％，Peloton　Partners　成为业绩最好的基金之一。然而，信贷市场由于流动性危机而不断恶化，因此，Peloton　Partners面临着清盘的危险。20亿美元基金的杠杆率高达400％~500％，因而借贷市场的低迷可能造成破产，即使对20亿美元的基金也是如此。9正是这种投机性借贷造成了金融市场的崩溃和信贷紧缩。信贷紧缩给美国的银行体系带来了致命的一击，从而造成了美国的经济危机。
　　美国的经济危机是里根新自由主义和货币主义政策的遗产。随后的老布什、克林顿和小布什等历届政府全都接受了里根经济学——自由市场资本主义和货币主义。结果，美国的制造业岗位流失，工厂迁往海外，导致了创纪录的贸易赤字。美元不断贬值，因而它作为世界外汇储备的地位遭到了质疑。美国政府、消费者和公司背负了前所未有的债务。美国忽视了本国的工业，投资像军备生产等非生产性的资产，并且在海外发动战争。
　　到了20世纪80年代末，美国基础设施项目的资金缺口就超过了3万亿美元。由于收入分配不平等，美国社会越来越两极分化，30％的美国人生活在贫困线以下。10由于允许本国工业向海外进行转包，美国出现了创纪录的贸易赤字，并成为历史上最大的债务国。
　　不幸的是，债务的爆炸性增长传递到了经济的投机性部门——金融市场和房地产市场。“事实上，新的有形投资和就业不断下降，因为投资者发现投资股市、债券和房地产，比投资工厂和其他有形生产资料更容易获利。结果是储蓄和贷款不再用于新的直接投资，因而也不再用于雇佣劳动力来提高产量。”11这就是美国经济的问题所在和最新一次经济危机的根源。这是对里根政府和随后历届政府的控诉。它们接受了小政府、减税、消除管制和自由贸易的新自由主义政策，以及把利率作为控制美国经济的手段的货币主义政策。
　　注释
　　；　The　Cold　Was　and　the　New　Imperiali*；　Monthly　Review　Press；　2006；　p。　225。
　　；　“Economic　Crisis：　The　；”　Global　Research；　September　12；　2007。
　　；　“Milton　Friedman”。
　　4。　Henry　Heller；　The　Cold　Was　and　the　New　Imperiali*；　Monthly　Review　Press；　2006；　～262。
　　；　A　Century　of　War；　Pluto　Pres*　1992；　pp。　200…201
　　；　“The　debt　delusion；”　The　Guardian；　February　11；　2008。
　　；　p。　202～204。
　　；　“The　sub…prime　mess；”　The　American　Prospec；t。　September　24；　2007
　　：　“Peloton　to　liquidate　2bn　hedge　fund；”　The　Times；　February　29；　2008。
　　；　A　Century　of　War；　Pluto　Pres*　1992；　p。　205～206。
　　；　“S*ing；　Asset…Price；　Inflation　and　Debt…Induced　Deflation；”　Islet；　June　27～30；　2004。
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美国的新统治阶级（1）
大约在半个世纪前，通用汽车公司董事长查尔斯·威尔森（Charles　Wilson）展现了美国公司巨头董事长常见的傲慢和权力。在美国参议院将他任命为艾森豪威尔总统的国防部长的听证会上，他说了这句话：“只要对通用汽车有益的事情就是对美国有益的事情。”1通用汽车公司始终是美国最大的公司，并且直到2001年一直占据着“福布斯世界公司500强”的头把交椅。当时，埃克森美孚石油公司取代了它的位置。2这表明通用汽车公司财富地位的明显下降、产业资本的衰落和美国新统治阶级的崛起。
　　据美国社会学家詹姆斯·彼得拉斯（James　Petras）教授说，美国新的金融统治阶级之所以崛起，是因为制造业部门衰落的结果。他们“控制着经济，处于社会的顶层，并且确定了政治家们活动的界限和规制。”3这主要是通过“向准备竞选的两位候选人提供竞选资金”来完成的。这个新的统治阶级主要由投资银行、养老基金、对冲基金和私人募股基金这一拥有数万亿美元产业的主管和经理构成。他们从事金融衍生品交易、投资银行和并购等投机性活动。这个集团可以进一步分为三个集团：大型私募银行家和对冲基金经理、华尔街的首席执行官和大型私募基金的高级副总裁。然而，正是“公共和私募银行；即华尔街——尤其是高盛、黑石、凯雷集团和其他公司——组织和资助了两大政党及其竞选运动”。3这个集团的议程包括金融自由化和消除管制、减少政府的规模和开支以及减税，并对“中国这样的国家”施加压力，要求它们“向外国的渗透‘开放’资金的金融业，并救助1999年长期资本公司等破产的公司”。4
　　由于消除金融管制和废除了《格拉斯—斯蒂格尔法案》（该法规定商业银行和投资银行的分离），美国的金融部门出现了一段爆炸性增长的时期。资本自由流动、低利率和全球流动性的增加，为并购活动创造了有利的环境。这种并购活动大大增加了金融资本相对于产业或生产资本的实力，因为由于“新的私人募股基金和大型银行安排的债券融资规模，即使最大和最稳定的公司也有可能出售和崩溃”。4因此，“新的金融资本主义代表了资产交易商对长期生产商的胜利。对冲基金就是投机交易商和套利者的最佳证明。私人募股基金是为了获利而进行公司交易的集团。”5
　　随着金融资本的崛起，美国制造业部门的竞争力日趋下降，承受着把生产线迁往海外或多元化为利润丰厚的金融服务公司的压力，以便减少成本和提高生产率。因此，这个统治阶级的领导成员是私人募集基金和投资银行的首脑，这就毫不令人感到奇怪了。然而，“残酷的事实是这些私募银行的触角伸入到每一个经济部门和世界的每一个地区，并且越来越投机于所收购的企业集团。”3
　　由于这些金融投机活动，投资银行的赢利水平出现了创纪录的两位数增长。“2006年全球并购活动的总额达到了创纪录的38610亿美元，涉及33141项交易。”3“许多投资资金如今落到了美国投资银行、对冲基金和其他金融统治阶级部门的手里”。3然而，它们的巨大资本收益和回报来源于制造业和服务业。
　　基金经理们从收购中获得了巨额的利润，但是却牺牲了工人的利益，因为他们重组新收购的公司，并通过外包、提高工作时间和降低工资、养老金和医疗保健费来减少成本。因此，企业的价值大大增加，使基金可以获得高额的投资回报。基金经理“通常在一家集团出售或列出一家投资组合公司时获得20％的利润。这时，交割日变成了获利数千万美元的日子”。3另一方面，投资银行家获得并购活动佣金与债券和股票承销费。与此同时，金融投机者涌向巴西、俄罗斯、印度和中国等国家，这些国家“重组了本国最落后和最‘领先的’金融部门”，3并且向外国投资者的投机套利活动开放本国的市场。美国新统治阶级的所有这些收入由于资本收入税降低而进一步增加。3

美国的新统治阶级（2）
金融精英得到的丰厚回报，加大了新统治阶级与中低收入工人之间的收入上的巨大不平等，使他们之间的工资比高达1000　：1。3“过去30年来（1978～2006年），工人、中产阶级和城市穷人的收入急剧下降，达到了可能明显出现危机的程度。尽管按照2005年的美元价格计算实际小时工资已经停滞，但是医疗保健、养老、能源和教育的费用却猛然上涨。”3于是